Фінансові труднощі Росії
Російський бюджет стикається з серйозними труднощами через війну, що змушує Кремль закривати дефіцит внутрішніми позиками. За підрахунками Bloomberg Economics, протягом наступного десятиліття Росія витратить щонайменше 15% свого валового внутрішнього продукту на обслуговування боргу. Ця сума приблизно дорівнює всьому нинішньому державному боргу РФ. Водночас іноземні джерела фінансування майже повністю перекриті санкціями.
Оборонні витрати та боргові зобов'язання
У 2026 році витрати на оборону можуть перевищити заплановані 4-5 трлн рублів, що становить близько 55-69 млрд доларів. Це перевищення плану з оборонних витрат становить майже 40%. Дефіцит бюджету за перші п'ять місяців 2026 року досяг 6 трлн рублів, що становить 2,6% ВВП, і на 60% перевищує ціль, закладену на весь рік. Стеля державного боргу в 37,4 трлн рублів вибрана повністю, і Мінфін намагається звузити дефіцит, використовуючи резерви та скорочуючи інші видатки.
Згідно з прогнозами, до кінця 2026 року державі доведеться позичити ще 2-3 трлн рублів. Вартість обслуговування боргу з початку повномасштабного вторгнення в лютому 2022 року подвоїлася. У 2021 році на виплати за боргами витрачалося близько 4,5% витрат бюджету, тоді як у 2026 році ця цифра зросла до майже 9% (4 трлн рублів). Витрати на обслуговування боргу стали п'ятою за обсягом статтею бюджету після оборони, національної безпеки, соціальної політики та економіки.
Володимир Путін на економічному форумі в Санкт-Петербурзі у червні 2026 року порівняв російські 16,5% ВВП державного боргу з боргами інших країн, таких як Греція (146%), Італія (137%) та Франція (116%). Нещодавно депутати Держдуми ухвалили закон, який дозволяє уряду позичати понад встановлену бюджетом стелю.
Цей законопроєкт украй потрібен, — зазначив Андрій Макаров.
Центробанк РФ підняв ставку до рекорду, а дохідність довгих державних облігацій залишається близько 15%, що вдвічі вище, ніж у 2017-2019 роках. Зовнішній борг Росії скорочується, оскільки санкції відрізали країну від міжнародних ринків капіталу. Для нарощення запозичень центробанк та державні банки використовують схему репо. Водночас банки, замість кредитування реальної економіки, спрямовують гроші в державні папери, що гальмує розвиток невійськових секторів.
За нинішніх ставок внутрішній борг доволі дорогий, — зазначив Дмитро Полєвой. У якийсь момент це доведеться зупинити. Інакше підсумкова ціна згортання може виявитися дуже високою, — додав Олег Вьюгін.
Ці фінансові труднощі Росії підкреслюють серйозні наслідки економічних санкцій та зростаючого дефіциту бюджету, що викликані військовими витратами. Застосовувані заходи з метою зменшення дефіциту, такі як скорочення видатків та збільшення внутрішніх позик, можуть мати тривалі негативні наслідки як для економіки, так і для соціальної сфери в країні. Подальший розвиток ситуації залежатиме від здатності уряду адаптуватися до нових умов та знайти баланс між військовими потребами та соціально-економічним добробутом населення.
Ситуація з фінансами Росії стає дедалі складнішою, оскільки Міністерство фінансів та Центральний банк РФ попереджають про можливі ризики, пов'язані з військовими витратами. Ці попередження можуть мати суттєвий вплив на подальші економічні рішення Кремля, що вже стикається з серйозними фінансовими труднощами через зростаючий борг.