Росія змушує держбанки купувати облігації на $77 млрд для фінансування війни

Фінансування військових витрат Росії

Як повідомляє ХВИЛЯ: Російська Федерація фінансує свою військову кампанію проти України через примусову купівлю державними банками облігацій федеральної позики (ОФЗ). Цей процес відбувається за рахунок емісії Центрального банку Росії, що маскує зростаючий дефіцит бюджету, який за перше півріччя 2026 року досяг майже 77 мільярдів доларів.

Уряд Росії змушує державні банки скуповувати ОФЗ, а ліквідність для цих покупок надає Центральний банк РФ. Мінфін Росії зареєстрував два нові випуски ОФЗ-флоатерів: один на 6,4 мільярда доларів з погашенням у 2037 році та інший на 12,8 мільярда доларів з погашенням у 2042 році. Станом на 1 липня російські банки тримали державні облігації на загальну суму 248,1 мільярда доларів, що становить близько 9% активів банківського сектору. З початку року портфель держоблігацій у російських банках зріс на 6,5 мільярда доларів.

Дефіцит бюджету та військові витрати

Дефіцит бюджету Росії за перше півріччя 2026 року сягнув 77 мільярдів доларів, головним драйвером якого є військові витрати. Прогноз на річний дефіцит становить 105,1 мільярда доларів, при цьому додаткові видатки на війну можуть перевищити план на 51,3-64,1 мільярда доларів. У червні та липні Мінфін РФ скасував щонайменше три аукціони з розміщення ОФЗ через вимоги інвесторів підвищити дохідність.

Служба зовнішньої розвідки України зазначила, що «формально це розміщення ОФЗ, але фактично - використання банківської системи як каналу для створення нових грошей».

Вони також підкреслили, що «фактично кремль дедалі більше фінансує війну за рахунок емісійного ресурсу, а не ринкових грошей». Ці дані свідчать про серйозні фінансові проблеми, з якими стикається російська економіка в умовах військових витрат.

Ситуація з фінансуванням військових витрат у Росії вказує на зростаючий тиск на економіку країни, що може мати довгострокові наслідки для її стабільності. Використання механізмів примусової купівлі ОФЗ свідчить про обмеженість ресурсів та можливостей залучення інвестицій у традиційний спосіб, в умовах зростаючого дефіциту бюджету. Це може підвищити ризики для фінансової системи РФ, а також вплинути на її здатність підтримувати військові дії в Україні.

Незважаючи на зусилля Росії щодо фінансування військових витрат, ситуація з її бюджетом залишає бажати кращого. За останніми даними, дефіцит державного бюджету зріс до 5,73 трильйона рублів, що свідчить про глибокі фінансові проблеми, які ще більше загострюються під впливом військових видатків. Ці фактори можуть суттєво вплинути на економічну стабільність країни в майбутньому.