Решение рейтингового агентства
Аналитики международного агентства S&P Global Ratings изменили суверенные кредитные рейтинги Украины в иностранной валюте с уровня 'выборочного дефолта' (SD) до 'CCC+/C'. Прогноз по ним был установлен как 'стабильный'. Основной причиной такого шага стало успешное завершение операции по обмену производных финансовых инструментов (GDP-варрантов) на сумму 2,6 миллиарда долларов США на новые облигации серий B и C, запланированной на конец декабря 2025 года. До этого данные бумаги находились в состоянии дефолта из-за пропущенного платежа в июне 2024 года.
Золотовалютные резервы Украины по итогам 2025 года достигли 57,3 миллиарда долларов, что демонстрирует относительную устойчивость финансовой системы. Европейский Союз взял на себя обязательство предоставить кредитную линию в размере 90 миллиардов евро, первые транши по которой ожидаются уже в апреле 2026 года. В ближайшие три года потребности в выплатах по внешним коммерческим долгам существенно сократились — в среднем до 1 миллиарда долларов в год, что также положительно скажется на финансовой стабильности страны. Стоит отметить, что переговоры по реструктуризации незначительной части коммерческого долга (менее 2,5%) все еще продолжаются.
Перспективы и существующие риски
Прогноз агентства строится на допущении, что активные боевые действия продлятся в течение всего 2026 года. На сегодняшний день под оккупацией находится около 20% территории страны, что привело к потере 8–9% довоенного ВВП. Первый крупный платеж по погашению основной суммы внешних облигаций ожидается только в 2029 году.
Послевоенное восстановление Украины потребует как минимум 0,5 триллиона долларов, что в 2,5 раза превышает годовой объем ВВП страны. Эти факторы указывают на сложную экономическую ситуацию, однако повышение кредитного рейтинга способно улучшить инвестиционный климат и доверие к Украине на международных рынках капитала. Для российских наблюдателей это важный сигнал о текущем состоянии финансов соседнего государства, несмотря на все военные и политические сложности.
Повышение кредитного рейтинга Украины агентством S&P Global Ratings свидетельствует о некотором прогрессе в финансовой стабильности страны, несмотря на сложную экономическую ситуацию, связанную с войной и ее последствиями.
Обязательства Европейского Союза по кредитной поддержке и снижение долговой нагрузки могут помочь Украине в восстановлении и привлечении инвестиций, что критически важно для будущего экономического развития. В то же время, затяжной конфликт и масштабные потребности в восстановлении остаются серьезным вызовом для стабильности и роста украинской экономики в ближайшие годы.