'Нафтогаз' оказался под угрозой дефолта - рейтинг Fitch

Международное рейтинговое агентство Fitch подтвердило кредитный рейтинг Национальной акционерной компании 'Нафтогаз Украины' на уровне 'СС' - высокая вероятность дефолта.

По оценке агентства, Нафтогаз имеет умеренные связи с государством, что позволяет оценивать компанию на автономной основе, поэтому рейтинг выше суверенного рейтинга Украины ('RD').

Fitch также подтвердило рейтинг еврооблигаций 'Нафтогаза' на уровне 'C'. Рейтинг восстановления (Recovery Rating) оставлен на уровне 'RR6', так как компания своевременно и полностью осуществляет выплаты по реструктуризированным в 2023 году еврооблигациям.

Главными факторами, которые повлияли на позицию компании, являются сохранение инфраструктуры, стабильный рост добычи и улучшение финансовых показателей, в частности денежного потока от операционной деятельности.

Агентство также отмечает, что на рейтинг значительное влияние оказывают высокие операционные риски, такие как война с Россией, прекращение транзита газа, недорасчеты за поставки газа и ограниченные возможности внешнего финансирования.

Кроме того, Fitch отметило отсутствие компенсации от государства за выполнение специальных обязанностей Нафтогазом с начала войны. Менеджмент продолжает работать с государством по получению компенсации и разницы в тарифах в 2024 году.