Правительство привлекло более 376 миллиардов гривен за 10 месяцев: кто покупает ОВДП

В период с января по октябрь 2025 года украинское правительство успешно привлекло более 376 миллиардов гривен, до 2 миллиардов долларов США и более 643 миллионов евро от продажи облигаций внутреннего государственного займа на аукционах. Эти средства были направлены на погашение внутреннего государственного долга, что укрепило финансовую устойчивость страны и обеспечило дополнительный ресурс в размере около 77 миллиардов гривен.

С января по октябрь 2025 года правительство привлекло от размещения облигаций внутреннего государственного займа (ОВДП) на аукционах 376,6 миллиардов гривен, 1,97 миллиардов долларов США и 643,4 миллионов евро. На погашение по внутренним государственным долговым ценным бумагам за этот период было направлено 299,4 миллиардов гривен, 2,33 миллиардов долларов США и 752,5 миллионов евро. Это означает чистое привлечение средств на внутреннем рынке в размере около 77 миллиардов гривен.

Объёмы и доходность ОВДП

С начала полномасштабного вторжения до 31 октября 2025 года общие привлечения на первичных аукционах составили 1,43 триллиона гривен, 10,3 миллиардов долларов США и 3,1 миллиардов евро. Максимальная доходность ОВДП, которые размещались на аукционах в октябре, составила 17,80% годовых в гривне и 4,11% годовых в долларах США. ОВДП, номинированные в евро, в октябре не размещались. Эта высокая доходность отражает как инфляционные риски, так и премию за военные риски для инвесторов.

Из данных отчета видно, что с начала вторжения до октября 2025 года было привлечено значительные суммы средств на первичных аукционах, а показатели доходности ОВДП оставались на достаточно высоком уровне, отражая инфляционные и военные риски для потенциальных инвесторов.

Портфель военных облигаций

Наибольший объём военных облигаций сосредоточен у банков-первичных дилеров. Общий портфель военных облигаций в собственности физических и юридических лиц увеличился до 172,9 миллиардов гривен в эквиваленте по сравнению с 158,9 миллиардов гривен на 1 ноября 2024 года. Объём военных облигаций в собственности нерезидентов составил 3,94 миллиардов гривен, 12,2 миллионов долларов США и 10 миллионов евро на 1 ноября 2025 года, что свидетельствует о доверии иностранных инвесторов к финансовой состоятельности Украины.

За последний год рост доверия иностранных инвесторов к Украине наблюдался в связи с увеличением объёмов военных облигаций, которые находятся в их собственности, что свидетельствует о позитивной динамике экономики страны и финансовой стабильности.

Возможности Минфина

В феврале 2025 года Национальный банк усилил возможности для осуществления Министерством финансов активных операций с целью повышения эффективности управления внутренним государственным долгом. Эффективная работа внутреннего долгового рынка является важным условием для обеспечения макрофинансовой устойчивости и финансирования военных и социальных расходов без печатания денег.

Меры, принятые Национальным банком, свидетельствуют о стремлении обеспечить эффективное управление внутренним государственным долгом для максимизации финансовой стабильности и избегания негативных последствий от чрезмерного заимствования для финансирования различных отраслей экономики.