В мае 2025 года Министерство финансов РФ намерено приобрести иностранную валюту и золото для Фонда национального благосостояния на сумму 110 млрд рублей (около 1,5 млрд долларов). Это первая подобная операция с июня 2024 года. Решение принято на фоне роста мировых цен на нефть, спровоцированного эскалацией на Ближнем Востоке. В указанную сумму также включены операции, которые были отложены за март и апрель.
По состоянию на 1 мая 2025 года объем доступных активов ФНБ оценивался в 3,6 трлн рублей. Для сравнения: это на 14% меньше, чем в январе, и почти на 60% уступает показателям до начала военного конфликта. Ранее российские власти рассматривали возможность пересмотра базовой цены на нефть для бюджетного правила, но отложили это решение до осени. Напомним, что согласно действующему механизму, если стоимость российской нефти превышает 59 долларов за баррель, сверхдоходы направляются в ФНБ. При падении цены ниже этого порога резервы фонда используются для покрытия бюджетного дефицита. В первые два месяца 2026 года из-за снижения нефтяных поступлений Москва уже потратила из фонда около 419 млрд рублей.
Стабильность бюджета и внешние угрозы
Министр финансов Антон Силуанов подчеркнул, что приоритетом для властей остается обеспечение финансовой устойчивости и снижение зависимости бюджета от нефтяной конъюнктуры. По оценкам экспертов, в частности Катерины Власовой, к концу года ФНБ может увеличиться примерно на 12 млрд долларов, что позволит нивелировать потери первого квартала.
Однако ситуация на нефтяном рынке остается нестабильной. Серьезным риском для России является возможный выход Объединенных Арабских Эмиратов из ОПЕК, что способно подорвать баланс спроса и предложения. Примечательно, что на этом фоне Япония возобновила импорт российской сырой нефти: танкер с сырьем уже пришвартовался к нефтеперерабатывающему заводу Taiyo Oil в городе Имабари. Это свидетельствует о попытках Токио диверсифицировать источники поставок.
Возобновление закупок валюты и золота для ФНБ может указывать на стремление России укрепить свои финансовые резервы в условиях растущей волатильности на нефтяном рынке.
— Катерина Власова
Несмотря на прогнозируемый рост фонда к концу года, который может компенсировать ранее понесенные потери, ключевой уязвимостью остается сильная привязанность бюджета к нефтяным доходам. Эта зависимость особенно опасна на фоне возможных изменений в политике ОПЕК и рыночных колебаний.
В условиях финансовой нестабильности и дефицита бюджета, российские власти прибегают к различным мерам, включая продажу своих золотых запасов. Подробности о том, как эти решения влияют на экономическую ситуацию в стране, можно узнать в нашем материале о распродаже золота на фоне дефицита бюджета.