Угроза делистинга: китайские компании на американских биржах под новым давлением

Министр финансов США Скотт Бенсент выразил свою готовность рассмотреть возможность делистинга китайских компаний с американских фондовых бирж. Это вызвало еще большее напряжение в уже сложных торговых отношениях между США и Китаем. Сложность ситуации обусловлена взаимными тарифными ограничениями, которые введены обеими странами в рамках торговой войны.

Китай должен не реагировать, а сесть за стол переговоров

Именно такое заявление сделал Бенсент, отметив, что решение по делистингу китайских компаний остается за президентом Трампом. Это информирует Eurasia Review.

Китайские компании, которые котируются на американских фондовых биржах, уже некоторое время находятся под угрозой делистинга. Проблема возникла в 2020 году, когда США приняли Закон о ответственности иностранных компаний, который требует от китайских компаний предоставить доступ к своим аудиторским документам американским регуляторам. В 2022 году было внесено в список 'предложенного делистинга' более ста китайских компаний, в частности Alibaba, JD.com и Pinduoduo, крупных игроков в сфере электронной коммерции.

На американских фондовых биржах котируется 385 китайских компаний, общая рыночная капитализация которых составляет более 900 миллиардов долларов США. Топ-50 компаний составляют 95% от этой суммы.

Аналитики Goldman Sachs прогнозируют, что в случае принудительного делистинга курсы китайских американских депозитарных расписок могут снизиться на 9%, а индекс MSCI China - на 4% по сравнению с текущими уровнями. В наиболее экстремальном сценарии полного разрыва финансовых связей между США и Китаем, американские инвесторы могут быть вынуждены продать акции китайских компаний на сумму до 800 миллиардов долларов.

Несмотря на политическую напряженность, рынок продолжает проявлять интерес к китайским компаниям. Например, 17 апреля китайская компания Chagee, занимающаяся производством чайных напитков, успешно дебютировала на американском фондовом рынке, привлекши 411 миллионов долларов. Стоимость акций компании выросла на 15% в первый день торгов, а общая рыночная капитализация составляет около 6 миллиардов долларов.

Многие китайские компании уже сняли риск делистинга, осуществив вторичные листинги или двойные первоначальные листинги на Гонконгской фондовой бирже. Финансовый секретарь Гонконга Пол Чан Мо-по выразил готовность Гонконга стать основным местом листинга для китайских компаний, если они решат прекратить торговаться в США.

Согласно данным Goldman Sachs, 27 китайских компаний с комбинированной рыночной капитализацией более 184 миллиарда долларов имеют возможность сделать вторичные или двойные первоначальные листинги в Гонконге.

Эксперты отмечают, что угроза делистинга является частью широкой стратегии США по 'финансовому разъединению' с Китаем, которая отражает попытки 'торгового разъединения'. Администрация Трампа использует этот инструмент, чтобы вернуть американский бизнес и инвестиции обратно в США.

Хотя большие компании могут ограничить влияние делистинга благодаря своим стратегиям множественного листинга, это может привести к разрыву капитального цикла между США и Китаем. Это может далее усложнить возможность китайским компаниям размещать акции в США и ограничить инвестиции американского капитала в китайские научно-технологические компании и стартапы.

Аналитики предсказывают, что проблема с китайскими акциями будет продолжаться долго и повлияет как на компании, так и на фондовые рынки обеих стран.